Guia de Investimentos - Tudo sobre CDI, CDB, LC, LCI, LCA e o Fundo Garantidor de Crédito

No primeiro artigo você aprendeu um pouco sobre as corretoras de investimentos e demos uma bela pincelada em Tesouro Direto. Agora continuando o assunto Renda Fixa vamos falar um pouco sobre títulos privados emitidos por bancos e instituições financeiras, as siglas CDI, CDB, LCA, LCI e LC, que dependendo do seu perfil, na maioria das vezes rendem mais que o Tesouro Direto, e o melhor de tudo, com o seguro do FGC que protege seu investimento. Mais um artigo completinho para vocês.

Perdeu os dois primeiros artigos? Recomendo que leia todos pela ordem. Confira o índice aqui. De novo, com calma pois é muita informação para digerir de uma única vez, apesar de bem simples de se entender ao final vale a pena ler devagar para não perder um conhecimento importante.

Renda Fixa (CDI, CDB, LC, LCI, LCA)

São títulos privados emitidos por bancos e instituições financeiras, e vendidos para clientes para a captação de recursos. O rendimento pode ser estimado no momento da aplicação, sendo os mais comuns CDB, LCI, LCA e LC, todos tendo por base o CDI (calma que você entenderá tudo isso). Em resumo, você empresta dinheiro para o banco e ganha uns juros merreca por isso, mas que ainda sim vale mais que a poupança. Vamos entender toda essa sopa de letrinhas, mas primeiro os custos dessas operações.

Imposto de Renda:

Para LCI e LCA é isento. Para CDB e Letra de Cambio (LC) varia de acordo com o prazo que você ficar com o título. A cobrança é sempre do lucro/rendimento.

Até 180 dias	22,5%
181 a 360 dias	20%
361 a 720 dias	17,5%
Acima de 721 dias	15%

Normalmente as corretoras não cobram por esse tipo de investimento pois já lucram com a negociação com os bancos. Vale lembrar também há a cobrança do IOF caso seja retirado em menos de 30 dias como acontece no Tesouro Direto.

Podem ser de dois tipos:

1 – Pré-fixado

Possui uma rentabilidade definida no momento da compra, você sabe o valor que receberá. Normalmente não tem liquidez, tem que esperar até o vencimento. Os prazos costumam ser maiores que o Tesouro Direto.

2 – Pós-fixado

Você acompanha um indexador, normalmente o CDI* (quase sempre abaixo da Selic, porém muito próximos e também utiliza a Selic como base; agora por exemplo a Selic está em 13,75% e o CDI 13,63%).

* O CDI, Certificado de Depósito Interbancário, são títulos como empréstimos para instituições bancárias. A grosso modo por regra do Banco Central os bancos precisam “fechar” o dia com saldo positivo no caixa, se um dia, por exemplo tiverem muitos saques, precisarão de mais empréstimos para fechar esse saldo. Esse dinheiro é emprestado através de um CDI (empréstimo de um banco para outro), e a pessoa física, você, não tem acesso direto a ele. Você não investe no CDI, mas sim em outras operações que levam o CDI como base, por isso sempre há uma citação ex 113% do CDI.

Isso é vantajoso para o banco? Desde o primeiro artigo eu bato na tecla "o banco nunca perde". Para o banco é mais vantajoso pegar empréstimo com juros de 13,67% ao ano para cobrir caixa, por exemplo, do que perder a oportunidade de emprestar dinheiro para os outros a juros muito maiores. Quanto rendeu os juros do cartão de crédito em 2016 mesmo? Mais de 300% não foi? Ai quando ele quer fazer empréstimos, paga 13% ao ano apenas. Em outras palavras ele empresta por juros até 300% ao ano, e pega emprestado pagando apenas 13%... é, "o banco nunca perde".

Apesar da revolta em ver o banco lucrar sob seu investimento,
seu ganho quase sempre ainda é maior que a poupança

Vale lembrar também que, o banco nunca perde hahaha. Bato nessa tecla de novo pois, o banco vai pagar juros pelo empréstimo que fez, certo? Logo ele quer pagar o menor valor possível. Logo, você verá pacotes de investimento pelos bancos pagando até absurdos 70% do CDI (lembra do primeiro artigo quando citei os 80% do CDI que o BB me ofereceu?), enquanto que as corretoras chegam a  ofertar até 140% do CDI em algumas promoções. Em resumo, vale a regra, prefira a corretora sempre.

As modalidades:

- CDB: Certificado de Depósito Bancário. Basicamente um empréstimo que você faz ao banco. Você recebe porcentagem do CDI (ex 100% do CDI de 13,63 = 13,63% ao ano). Atenção que não é regra. Na maioria das operações, o indexador base é o CDI, porém há investimentos no qual o indexador passa a ser Pré-fixado ou até mesmo o IPCA+ como base.

- LCI: Letra de Crédito Imobiliário. Objetivo de captar recursos para financiamentos imobiliários pelos bancos. Ele não possui liquidez diária, você fica preso ao prazo.

- LCA: Letra de Crédito do Agronegócio. Mesma coisa para o agronegócio, você também fica preso ao prazo.

- LC: Letra de Câmbio. Possui características semelhantes ao CDB, são emitidas por financeiras, são empréstimos para outras pessoas. Vale lembrar que apesar da palavra câmbio no nome, não há nenhuma relação com flutuação de moedas estrangeiras.

Recomendação:

Até 2 anos: LCI/LCA

Acima 2 anos: CDB/LC

Essa recomendação leva em conta o imposto de renda também. Lembra que LCI e LCA são isentos? Abaixo teremos um exercício prático para entender melhor.

Protegido pelo FGC

O Fundo Garantidor de Créditos é uma instituição privada, sem fins lucrativos, autorizada pelo Conselho Monetário Nacional, que tem por princípios zelar pelos investimentos de forma a garantir segurança e confiabilidade. Resumindo, protege o investidor em até R$ 250 mil reais por CPF e Instituição investida. Nesse caso você pode investir mais que R$ 250 mil porém é recomendado usar instituições diferentes para diluir o valor e manter a segurança do investimento.

A garantia de seu investimento até R$ 250.000,00

Pareceu um pouco complicado, não é mesmo? Basicamente é um conglomerado da Caixa Econômica Federal, Bancos e Outras Instituições financeiras unidas de forma a gerar uma estabilidade para os investidores. É um seguro automático em seu investimento. O que torna esses investimentos CDB, LC, LCI e LCA tão seguros quanto o Tesouro Direto. Ok, vamos por entre aspas essa afirmação. Muitos são céticos em relação a essa garantia. Particularmente eu não tenho medo desse tipo de investimento.

O ceticismo em relação ao FGC vem por conta de sua reserva. Nesse momento ela é de 22 bilhões de reais. Uai, dificil vir a falência não é mesmo? Seria se ele não estivesse cobrindo hoje um total de 1,76 trilhão de reais em investimentos. Em outras palavras, em um caos economico, a instituição não teria dinheiro para assegurar todo mundo. Apesar desse ceticismo todo em relação ao FGC, estamos falando em situações extremas. Em 500 anos de história o Brasil não chegou nem perto de quebrar. E as reservas do FGC estão aumentando, inicialmente ela assegurava apenas R$ 20 mil. Com o crescimento brasileiro nos últimos anos, chegou a R$ 250 mil e já se fala em novo aumento.

O FGC tem outros papéis também. Em instituições que andam mal das pernas, antes de decretarem falencia, o FGC consegue auxiliar em até 6 bilhões de reais. E convenhamos, para uma Caixa, Banco do Brasil, Itaú da vida darem o calote... é por que a coisa foi realmente para o brejo. 

Na prática

Em 90% dos casos você tem o CDI como base. Mas suas aplicações práticas variam conforme o investimento. Um CDB que tem como indexador o CDI é ofertado da seguinte forma:

“Prazo 726 dias; Taxa 114%; Indexador CDI; Alíquota do IR 15%; Liquidez no vencimento”

Repare sempre na descrição completa, a maioria não permite liquidez ("saque"). Eu sei também que em 726 dias receberei 114% do CDI, que atualmente está em 13,63% (ATENÇÃO: esse cenário hipotético caso não haja variação na taxa básica de juros, na prática não existe, a cada 45 dias ocorre sua alteração). Então eu sei que no vencimento receberei um juros de 15,53%, desse lucro, descontado 15% de imposto de renda. Por esse motivo está em Renda Fixa, você sabe quanto seu dinheiro irá render.

Portanto, um LC que paga 114% do CDI no mesmo prazo com a mesma taxa e o mesmo valor, rende a mesma coisa? SIM!

Você pode acompanhar o valor do CDI no site da Cetip

Mas e um LC 720 dias de 118% do CDI equivale a uma LCA de 104,19% do CDI? Praticamente SIM! Não entendeu??? Essa é uma das contas que precisam ser feitas em cada investimento, e as calculadoras financeiras são uma mão na roda nesse momento.

O LCA é oferecido da seguinte forma:

“Taxa 91%; Indexador CDI; Taxa Eq. CDB 109,03%; Alíquota Isento; Liquidez no vencimento”

Em outras palavras, a taxa do LCA e LCI são quase sempre menores que 100% do CDI. No primeiro exemplo utilizamos uma taxa de CDI e LC iguais, ambas pagando o mesmo imposto de renda final. Já no segundo exemplo, apesar da LCA render apenas 104,19% na equivalência do CDI, o imposto de renda comeu parte de nossos ganhos em LC, o que deixou os dois investimentos equivalentes. Agora você entendeu a recomendação acima de prazos para esse tipo de investimento.

Portanto, sente e calcule antes de fazer seu investimento, nem sempre o número maior é sinal de mais rendimento. Mantenho recomendando a calculadora https://www.euqueroinvestir.com/calculadora-melhores-investimentos/ . Calcule todas as possibilidades antes de fazer seu investimento, afinal, na maioria das vezes é um único dia que você perde para um dinheiro que ficará 2 ou 3 anos gerando rendimento.

Por último, o CDI pode ser consultado no site da Cetip, a integradora do mercado financeiro.

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No próximo artigo vamos comparar um pouco Tesouro Direto e os Títulos Privados Bancários. No próximo ainda continuaremos falando sobre Renda Fixa, as Debêntures, CRI/CRA e COE,